平盘或小幅上调12月出厂价格将是众所预期的
以25家钢铁制造为主业的上市公司为样本(不包括特钢、铸管钢企),对其三季度财报中,今年与去年前三季度每股收益、今年前三季度与去年全年的主营业务收入、净利润进行简要分析,具有如下几个特征:
特征一,盈利能力大幅度下降,2012年前三季度,在这25家上市钢企中,有14家亏损,累计亏损金额达到183.06亿元,11家盈利,盈利额合计仅140.60亿元,亏损额度远大于盈利,盈亏相抵,净亏损42.47亿元;而去年仅鞍钢股份一家亏损,亏损额度为21.46亿元,今年前三季度,鞍钢股份亏损额度已扩大到31.7亿元;其它24家去年全年合计盈利174.83亿元。
特征二,每股收益转盈为亏现象大面积出现,去年三季度只有华菱钢铁一家出现0.0581元/股负收益,而今年前三季度扩大到14家上市钢企,负收益达到简单平均后的0.4528元/股;收益超越去年同期水平的只有宝钢股份与攀钢钒钛2家公司。
特征三,主营业务收入降幅明显,25家上市钢企的主营业务收入累计9284.94亿元,仅及去年全年总量12593.85亿元的68.3%,时间过四分之三,主营业务收入未到75%,造成原因应与钢价的下跌有一定的关系,若按简单月平均对比,主营业务收入的降幅8.93%,低于同期钢价的跌幅。
钢之家(中国)钢材基准价格指数(SHCNSI)反映了同期钢价的跌幅,2011年度 SHCNSI年平均指数为119.922点,2012年前9月平均指数为101.502点,降幅13.92%。经测算,2011年去年全国粗钢平均成本在4103.19元/吨,而2012年前9月的平均成本下降到3433.56元/吨,降幅16.32%,远大于钢材市场价格的下跌幅度,由此,一方面,钢厂主营业务收入降幅并未超越钢价总体的跌幅,另一方面制造成本也在下降,得以证明钢企盈利能力的下降并非因钢价下跌所致,而是购销时机、经营策略存在可优化之处而没有被优化的结果。
上市钢企要改变前三季度财报数据的不尽人意之处,四季度乃需格外努力,在今年最后一月的钢厂出厂价格调整之时,欲要钢厂再下调价格,可能性几乎不存在。而要较大幅度的上调价格,又不会被市场所认同,况且目前又处于钢厂需要为2013年做计划的时刻,钢贸商的抱怨声是钢厂有所顾忌的,平盘或小幅上调12月出厂价格将是众所预期的。
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